E se di Germania ce ne fossero tre? Meglio fare da soli

Nelle questioni internazionali, si è soliti ragionare in termini di paesi intesi come “monoliti” guidati da interessi nazionali che ciascuno di essi cerca di far valere facendo leva sul proprio peso politico (ivi incluso, se necessario, anche quello militare), la…Leggi tutto

Monetizzazione del debito durante il Covid19: c’è molto da chiarire

In molti paesi, i governi stanno rispondendo alle conseguenze economiche della pandemia da Covid19 con programmi di sostegno fiscale eccezionalmente ampi e le banche centrali, da parte loro, stanno effettuando acquisti di titoli di Stato (e del settore privato) altrettanto…Leggi tutto

Perché i certificati di compensazione fiscale non sono (e non possono essere) “debito”

Da diversi anni, come componenti del Gruppo della Moneta Fiscale, proponiamo l’emissione di Certificati di Compensazione Fiscale (CCF) quale strumento per rilanciare l’economia italiana nel rispetto delle vigenti regole europee[1]. Di recente, ne abbiamo sostenuta l’adozione anche per un’accelerazione della…Leggi tutto

“Floating” or “ Fixed”? Credibility makes the difference | Exchange Rates

Exchange Rates | “I used to think that if there was reincarnation, I wanted to come back as the president or the pope…But now I would like to come back as the bond market. You can intimidate everybody.” James Carville[1]…Leggi tutto

Moneta Fiscale: Aspetti Finanziari e Contabili

Dalla sua prima resa pubblica sul Sole 24 Ore di ben 6 anni addietro a oggi, l’idea della Moneta Fiscale di strada ne ha fatta e tanta anche. Al di là delle facili critiche, i commenti caustici e persino le…Leggi tutto

Moneta bancaria: debito o rendita da signoraggio?

Dopo essere stato a lungo un portato fondamentale della teorie economiche post-keynesiane,[1] anche la dottrina mainstream ha di recente riconosciuto che le banche commerciali non sono semplici intermediari di moneta già esistente e accumulata (sotto forma di risparmi), ma creano…Leggi tutto

La moneta è capitale o debito di chi la emette?

  Come la Banca d’Italia documenta nelle sue informazioni statistiche sul debito pubblico, le monete metalliche, che pure hanno corso legale, sono considerate passività dello Stato che le emette e sono conteggiate ai fini del debito. Analogamente, le banconote emesse…Leggi tutto

Il futuro dell’Italia: come uscire dalla crisi?

Negli anni novanta, da giovane funzionario dell’allora Servizio Rapporti con l’Estero della Banca d’Italia, guidato da Fabrizio Saccomanni – convintissimo europeista – condivisi con tanti colleghi l’orgoglio e l’entusiasmo di essere parte del progetto di costruzione dell’euro. Con lo spirito…Leggi tutto